据了解，京东物流正式启动股份全球公开发售，根据招股书显示，此次全球公开发售总计6.092亿股，公开发售时间为5月17日至5月21日，价格区间为每股39.36港元至每股43.36港元，股票代码2618。

　　继京东集团二次上市、京东健康上市之后，京东物流成为京东系又一家赴港上市企业。

　　值得注意的是，资料显示2018、2019及2020年，京东物流营收分别为人民币379亿元、498亿元和734亿元，其中2019年同比增长31.6%，2020年同比增长47.2%。但在营收增长的同时，2020年的亏损净额也有扩大。京东物流于2018、2019及2020年产生的亏损净额分别为人民币28亿元，人民币22亿元及人民币40亿元。

　　京东物流在公告中将其毛利率下降的原因归因于2020年疫情影响、参与运营的员工数量大幅增长，以及京东物流在扩大物流网络、加强基础设施建设等因素。

　　京东物流曾预测2021年亏损将显著增加，并表示净亏损额增加、毛利率预期下滑的部分原因在于可转换可赎回优先股价公允价值变动、政府支持收益预期减少。

　　据了解，京东物流2021年一季度收入224亿元，同比增长64.1%，毛利为人民币0.23亿元，较2020年同期下降72.7％，销售及市场推广扩展、研发支出以及一般及行政支出合计人民币22亿元。

　　尽管如此，行业内人士认为京东物流优势在于，供应链闭环明显，京东物流与京东商城、京东科技（包括原京东金融）形成商流、物流、资金流三纬协同，互为支撑的供应链闭环体系。同时建立了相对全面的物流业态，包括快递、冷链、即时配送、干线运输等。

　　据灼识咨询报告，按总收入计，京东物流已成为中国*大的一体化供应链物流服务商，2020年市场份额为2.7％。同时，一体化供应链收入是京东物流营收的主要构成，京东物流一体化供应链收入占总收入的75.8%。

　　一体化供应链为什么有巨大增长机会？

　　在聆讯后资料集中，京东物流进一步明确了募资用途，未来12-36个月内，将主要用于继续升级和扩展六大物流网络，保持竞争优势；用于开发与供应链解决方案和物流服务相关的包括自动化科技、数据分析与算法以及其他底层技术等先进技术；以及用于扩展一体化供应链解决方案的广度与深度，深耕现有客户，吸引潜在客户。

　　“一体化供应链”在京东物流的招股书中可谓是高频词汇。

　　在竞争优势方面，京东物流所列出的6条，3条直接与供应链相关，包括：*大的一体化供应链物流服务商、赋能全供应链的先进专有技术、协同共生的开放式供应链解决方案平台，剩余三条则为：强大的运营效率驱动高服务质量、卓越的品牌形象及客户体验、经验丰富且富有远见的管理团队及强大的企业文化。

　　从财务数据上看，来自一体化供应链客户的收入，也占了京东物流近几年总收入的绝大部分。比如，截至2020年9月30日，京东物流前三季度累计收入达到495亿元，其中来自一体化供应链客户产生的收入占比达到79.1%。此外，一体化供应链物流服务也为其营收增长贡献了重要力量——京东物流2020年前9个月，来自一体化供应链客户所得收入增加了33.8%。

　　什么是一体化供应链？

　　根据京东物流招股书，所谓的一体化供应链物流服务是外包物流服务市场中的一个细分市场及一种先进物流服务。这一服务由第三方服务供应商提供，但与孤立的供应链物流服务商不同，一体化供应链物流服务商有能力提供全面的物流服务，包括快递、整车及零担运输、最后一公里配送、仓储及其他增值服务（如上门安装和售后服务），这些服务以一体化解决方案的形式提供予客户，满足客户的各种需求。

　　其中，存货管理在一体化供应链解决方案中起着核心作用。京东物流也根据客户是否已使用仓储或存货管理相关服务（即仓配服务）对其进行分类。凡使用其仓配服务的客户均被划分为一体化供应链客户。根据灼识咨询报告，按2019年总收入计，京东物流是中国*大的一体化供应链物流服务商。

　　不仅如此，京东物流外部一体化供应链客户数量和单个客户贡献的收入也在增长。京东物流招股书显示，2018年，其外部一体化供应链客户数量为32,465名，2019年则增至39,926名。2018年，京东物流每名外部一体化供应链客户的平均收入达234,057元，2019年则增至279,401元。

　　一体化供应链物流充满巨大增长机会

　　而根据灼识咨询报告，京东物流所瞄准的这一市场仍充满着巨大的增长机会。

　　从需求端看，中国经济数字化快速发展，终端消费者碎片化、多样化、复杂化的需求，促使企业需要提供更为迅速灵活的供应链物流服务。不同垂直领域供应链特点各异，这又需要针对各特定行业的特点，量身定制一体化供应链解决方案。

　　从生产端看，过去，物流行业的效率提升主要集中于配送端，即成品从制造商到终端消费者的运输。事实上，制造端仍有巨大的提高效率的潜力，在端到端一体化供应链物流服务的帮助下，可以通过更佳的原材料寻源采购以及生产规划方式，帮助企业实现效率提升。

　　从技术上看，企业供应链各个环节产生了数量庞大的数据，对这些数据的分析，可以使企业更加全面地了解运营低效的原因，作出更好的业务决策。而一体化供应链物流服务能更广泛地覆盖供应链，从让有价值的数据更好地被追踪、整合及分析，从而为企业提供增值服务。

　　此外，国家对提高供应链效率、降低物流成本和促进先进技术应用适应性的优惠政策和改革，也将有助于一体化供应链物流服务的发展。

　　据相关研究报告显示，2020年中国一体化供应链物流服务行业的市场规模高达2.0万亿元，预计到2021年将进一步增至2.24万亿元。并且，一体化供应链物流服务渗透率也预计将由2020年的31.0%增至2025年的34.7%，市场前景可观。

　　京东集团副总裁、京东物流首席战略官傅兵曾表示，过去十年，中国物流和快递的前端零售端成本有较大幅度下降，已经拥有几乎是全球*便宜的快递价格和运输价格，但在供应端、制造端、流通端的企业供应链成本在这十年没有大幅度下降。企业无论是在供应链效率，还是在供应链管理上都存在滞后的问题。

　　京东物流的前世今生

　　早在2007年开始，京东就开启了“耗资十亿在全国范围内推进自营仓储物流点”的建设。自营仓储物流的建设工作是一项极“重”的事，不仅要耗费大量的人力财力，也需要花很长的时间才能构建起规模化的自营物流优势。

　　对此，马云甚至说出了著名的“京东将来会成为悲剧”的论断。但事实上，后来菜鸟物流的创立足以打脸当年的马云。

　　相对于其他电商而言，刘强东为什么能有如此有先见卓识搞自建物流呢？

　　原因其实在于京东以3C产品为代表的自营模式，如果不自建物流，那么它在配送过程中产生的代收货款将严重影响京东的资金流转和安全。

　　所以资金安全是个很大原因，同时也包括用户理念，成本问题。拥有自建物流便可掌握对现金流、账期的控制权。京东也清晰地认识到用户已经对配送时效、售后服务有了更高的要求。自建物流有利于对商品物流信息进行全局上的把控，从而有效地打通从商品出厂、入库、出库、交付、售后服务全环节，更加及时的给予平台和顾客反馈。

　　京东物流的及早成立，所为消费者带来的用户体验和售后服务为京东后期用户规模、销售额的扩张奠定了良好的基础。这也使得其他电商平台对物流环节的重要性有了重新的认识，纷纷加大了对物流的投入力度，从而积极地促进了整个物流行业的健康快速发展。

　　无可厚非，京东正是凭借了这种自营物流的发展策略成功站稳了国内第二大电商平台的宝座，自创立以来，京东物流在京东体系内扮演着重要角色。

　　京东集团本质是一个数字化流通供应链体系，京东物流是京东整个供应链体系的物流支撑，一方面保障消费体验的持续提升，保持C端口碑，另一方面影响制造企业优化供应链，推进B端赋能。

　　2017年，京东物流子集团正式成立，京东物流开始独立运作。它的策略是：以品牌化运营的方式全面对社会开放，同时联合京东商城共享线上线下渠道资源，将自己那么多年构建起来的自营物流优势完全释放到整个行业中。

　　截至2020年底，京东物流运营超过900个仓库，包含京东物流管理的云仓面积在内，在基础设施建设方面的仓储总面积约2100万平方米；京东物流已经拥有及正在申请的技术专利和计算机软件版权超过4400项，其中与自动化和无人技术相关的超过2500项；且目前现代化智能物流中心亚洲一号数量达到32座。

　　京东物流相比于顺丰速运的优势在哪里？

　　根据相关数据统计，中国物流行业市场规模约有十万亿的规模，这块蛋糕是以菜鸟网络、京东物流、顺丰速运等为代表的物流巨头们不断布局的基础。而随着国家将物流产业上升至国家战略层面，物流行业必将成为未来很长一段时间内的各产业强力发展引擎，快递江湖也将面临不可避免的战争。

　　菜鸟网络目前更多的是将大量中小快递公司进行深度绑定结合，这种合作关系很难帮助它们在物流体系的每一个基础环节进行有效的革新和升级。

　　所有物流企业发展的核心目的是什么？是“提升物流效率”，从这个维度上来说，目前京东物流和顺丰速运早早地走在了前面。

　　刘强东曾在宣布京东物流进军个人快递业务时说，“未来国内物流将*多只剩三家，京东和顺丰就是其中之二”。不仅如此，在近日京东物流的招股书中，还专门提到了顺丰。

　　京东物流表示，顺丰是一家快递物流综合服务商，而京东物流的定位是供应链解决方案及物流服务商。相比于顺丰，京东物流在仓储及配送服务、大件物品物流服务、物流科技服务等业务上有明显优势，能够为客户提供一体化供应链物流服务。

　　京东和顺丰*具有可比性，但实际上二者还是有很多区别。从模式上看，顺丰是典型网络型模式，而京东物流则是仓配模式。顺丰强在干线，京东物流强在仓储。

　　从资源上看，截至2020年6月30日，顺丰拥有73架全货机（其中59架为自营全货机），全货机及散航总计航空线路2004条。顺丰自营及外包干支线车辆合计约4.5万辆，开通干、支线合计约11万条。而京东物流方面，截至2020年底，其自营运输车队包括约7500辆卡车及其他车辆；拥有约620条航空货运航线，但没有自己的飞机，与中国铁路总公司合作使用250条铁路路线。从数量上看，远不及顺丰。

　　但截至目前，京东物流已拥有900多个自营仓库，总管理面积约2千万平方米。与之对应，顺丰拥有228个自营仓库，面积约278万平米。这一点，顺丰又逊于京东物流。

　　通过基础设施的对比可以发现，京东物流的优势在于，京东物流拥有全国*大的仓储网络，能大幅缩短用户与货物之间的距离，以较低成本及时响应企业客户货运运输需求，帮助客户做好库存管理，支撑其发展一体化供应链物流服务。

　　顺丰核心优势在于目前物流行业数量*多的航空机队和货物空运网络。与京东仓配模式不同，顺丰采取是端到端的分拣中转物流模式。

　　前文说到，行业内人士认为京东物流优势在于，供应链闭环明显。

　　依托于京东集团的多元化，京东物流构建了从跨国速运到“最后一公里”即时配送的全场景供应链，通过减少搬运次数及缩短商品于消费者之间距离的基本方法，极大推动了中国供应链的改革和升级。

　　而京东物流与达达的战略关系，让京东物流在近景配送具有了顺丰没有的优势，因此得以领跑一体化供应链服务领域。根据招股说明书提供的数据，2020年至2025年，中国一体化供应链物流支出的复合年增长率可能高达9.5%，而头部效应给了京东物流更大的想象空间。一体化供应链或将成为京东物流打开市场想象力的突破口。

        如何更好的解释一体化供应链以及供应链闭环？以下有两个案例：

　　京东物流一体化供应链解决方案助“荔”再提速

　　5月8日，在举行的京东物流岭南荔枝节暨广东荔枝产业带签约发布会上，京东物流宣布今年将进一步整合商流、物流、科技、营销等资源，打造荔枝一体化供应链解决方案。

　　根据方案，京东物流将在物流跟踪、异常反馈、理赔等方面，对荔枝订单实行优先保障，全流程监控与专属理赔通道，让客户扫描二维码即可提交理赔，实现“4小时响应、24小时确认方案、48小时理赔闭环”。

　　在为岭南荔枝打通运输通道的同时，京东物流也联合京东其他渠道流量平台，如京东生鲜、京喜平台、京鲜坊等，投入517吃货节嘉年华、618大促等战略级大促资源，如百亿补贴、首焦轮播、溯源直播、短视频带货、秒杀、社区团购等方位资源，为荔枝销售提供全方位流量支持，助力“十万电商卖荔枝活动”。此外，全国22万京小哥CPS带货资源也将直面销地、深入社区，开展全民带货PK大赛，共同为岭南荔枝带货。

　　京东物流深耕樱桃产地供应链源头

　　5月16日，京东物流与烟台顺泰植保科技有限公司（以下简称：顺泰植保）达成合作签约。双方将在即将到来的烟台樱桃发货高峰期，合作落地烟台大樱桃生鲜预处理中心，通过流水线自动化分拣，从果形、果径、糖度等多种维度对果品进行精准筛检，提升处理效率，便于商家对商品进行分级销售；同时，双方专业质检人员会对每颗樱桃进行严格的分拣把关，从源头对果蔬品进行标准化、规范化管理，助力烟台樱桃跨越式发展。

　　在创新供应链服务模式、打通“*鲜一公里”运输通道的同时，京东物流还通过流量支持、品牌与技术加持等方式，为商家提供商流物流一体化服务，打造一站式生鲜供应链服务解决方案。据京东物流相关负责人介绍，京东物流将联合京东生鲜、京鲜坊、京喜等多渠道流量平台，为当地樱桃农户提供商流物流一体化服务，打造一体化生鲜供应链解决方案。此外，全国22万京小哥CPS带货资源也将直面销地、深入社区，以一件代发的订单处理系统，帮助更多烟台樱桃走出产地、走向全国。