4月18日，瑞幸咖啡，又融资了。

　　在2018年11月完成的B轮融资基础上，瑞幸咖啡额外获得共计1.5亿美元的B+轮投资，主要投资方为贝莱德(BlackRock)所管理的私募基金，投后估值29亿美元。据小编了解，这也是在4月初抵押咖啡机等动产后，瑞幸咖啡的再一次获得融资。

　　迄今为止，瑞幸咖啡共拿到的第三笔融资。成立2017年11月的瑞幸咖啡一路“狂奔”，几乎不到半年就“输血”一次。

　　瑞幸咖啡成立以来，快速开店的同时开启多轮补贴，总计超过数十亿元。据悉，目前瑞幸咖啡的新建门店数超2500家，而2019年全年目标是总门店数超过4500家。快速开店和补贴，带来的是巨额亏损。2018年底流出的一份瑞幸咖啡B轮融资商业计划书显示，2018年前9个月，瑞幸咖啡累计销售收入3.75 亿元，毛利润为-4.33 亿元，毛利率为-115.5%，净亏损达 8.57 亿元。

　　但面对巨亏，瑞幸咖啡创始人兼CEO钱治亚似乎并不以为然。“新的融资进入后，瑞幸咖啡将持续加大产品研发、科技创新与业务拓展等方面的资金投入力度。”钱治亚表示，对用户的补贴还会继续，从目前数据来看老用户留存率很高，我们的产品深受用户喜欢。我们会坚持对用户适度补贴，但具体补贴方式和补贴力度会视业务情况适当调整。

　　据路透社报道，瑞幸咖啡已联系包括瑞士信贷在内的3 家投资银行，希望2019 年 5 月或 6 月 IPO。瑞幸希望 IPO 估值达到约 30 亿美元。

　　自带网红气质的瑞幸咖啡，“急功近利”似乎成为市场对他的定义，但不可否认的是，它确实成为搅动中国咖啡市场的一条鲶鱼。在大肆扩张背后，瑞幸咖啡有着怎样的供应链逻辑?

　　"烧“出来的供应链可靠吗?

　　①“一夜之间”建完供应链网络。对于咖啡这个品类来说，规模和资本是一个重要的因素，但供应链才是竞争的核心壁垒。

　　磨个咖啡是一件很简单的事情，但是要搞好几千多家咖啡店，那供应链就不是那么简单了。据知情人士表示，目前的瑞幸咖啡供应链能力已较为成熟。咖啡的生产流程，配送流程，上下游的整合，都需要时间磨合，需要大量的供应商和社会资源参与协作才能共同完成。但如此规模的瑞幸咖啡，似乎“一夜之间”就把所有问题搞定了，让人匪夷所思。

　　如同行业专家所言，“咖啡是食品生意，价值链足够长、涉及到食品安全和供应链建设问题，还有线下店面的运营、人员培训和管理。简单的咖啡生意其实有很高的门槛和进入壁垒。”

　　“如果花钱买回来的是优质资产、是护城河，就是一种投资、而不是烧钱。‘烧’出一条优质供应链是值得的。”瑞幸咖啡一位高层坦言。

　　据悉，瑞幸咖啡在宣布正式开业时，就同时签约了全球顶级的6家供应商。在供应商管理方面，瑞幸不仅与全球顶级供应商合作，还与小型供应商合作，比如杯子、杯套、袋子等都有2-3个品牌的备份，从而保证品质和供应量。

　　“不要只看到瑞幸咖啡的短期亏损，从3年、5年，甚至更长远的周期来看，瑞幸刺激了咖啡行业，会使咖啡市场迅速崛起，从而刺激现有咖啡采购、物流和供应链体系的建设。”一位咖啡从业者表达了同样的观点。

　　②多渠道运营体现供应链优势。据小编了解，瑞幸咖啡有四种不同类型的门店，分别为旗舰店：丰富场景+堂食+外送;悠享店：丰富场景+堂食+外送;快取店：简配场景+自提+外送;外卖厨房店：只外送，不支持自提。

　　这样多渠道的运营方式，取决于瑞幸两方面优势，首先，大数据使营销行为更加有序化、精准化。钱治亚曾表示，依托移动信息化，用户的线上消费行为将由互联网数据库记录和储存，通过进一步分析形成用户消费行为画像，帮助瑞幸咖啡采取针对性的营销策略，这是传统零售行业无法具备的优势;另一方面，大数据使后端供应链问题得到改善。App前端获取用户购买信息，后端对接复杂的供应链、物流、财务管理系统。所有数据可视化，并且具备极强的逻辑性。

　　(瑞幸咖啡创始人兼CEO钱治亚)

　　③ 瑞幸的供应商都是“冒险家”?其实，瑞幸的出现搅动的不止是整个咖啡消费市场，更是整个产业链，更为确切地说是做实业的产业链上下游商家。“特别是在烧钱补贴、急速扩张的模式下，单量下滑，脆弱的资金链成为其面对的两大主要问题。”业内人士表示。

　　甚至在4月初，瑞幸咖啡为了4500万元的贷款，还抵押了多地门店咖啡机、奶箱、粉仓等不动产，尽管瑞幸回应这是一笔常规的设备融资租赁，但自此，瑞幸资金链可能出现问题的讨论不绝于耳。

　　作为瑞幸咖啡的供应商，其实需要冒险精神，因为，在产业链中，体量越大议价权越高，供应商和瑞幸合作都有结账周期，这对实业来说是缺乏安全感的。“我们整天在担心瑞幸哪一天资金链断裂，自己血本无归。但又怀着一股侥幸的心理期待和瑞幸的合作，借助这股东风提升一下销量。”瑞幸的一家牛奶供应商说，“是不是另一个ofo?”是业界对瑞幸最大的质疑。

　　“外卖咖啡”的配送掣肘

　　①外卖模式是好是坏?业界把瑞幸咖啡定义为“外卖咖啡”。其实，早在2014年上市的“连咖啡”才是“外卖咖啡”概念的鼻祖。

　　当然，从满足消费者需求的场景角度，瑞幸咖啡不只是外卖。

　　而作为创业初期，瑞幸咖啡为了快速拓展的需要，瑞幸主推的快取店模式，有点像星巴克、costa开在机场的咖啡店。这一类门店，目标受众聚集，消费特征集中度较高，“快取”是普遍刚需。由于在快取店和外卖厨房店的数量比较多，因而对其产生了“外卖咖啡”的强烈印象和定位错觉。但从长远看，线上外卖，线下体验的多业态混搭格局是瑞幸咖啡的终极模式。

　　“纯外卖咖啡运营成本太高，用户体验也不好，咖啡不但要现磨还要新鲜着喝。”钱治亚认为，国内成熟的线上支付环境催生了“外卖咖啡”的兴起，但纯外卖模式行不通，必须走线上线下结合的新零售模式。

　　既然做的是“外卖”生意，那配送就是运营的关键。配送咖啡既要保证准时送达，又要保证不能撒漏，所有配送员都会自备湿巾，确保递到客户手里之前咖啡无溢出。顺丰的配送员，肩负着瑞幸外卖咖啡的客户体验，据瑞幸咖啡官方称，外送平均配送时间只有16分钟，而超时率只有0.4%。有业内人士说，瑞幸有点像“速递公司”。

　　高品质服务，意味着高成本付出。顺丰与瑞幸是新建立的合作，所有的配送员都是新招的，今年据说瑞幸还要在北京地区开四百家门店，意味着顺丰要继续为此招人。